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李宇嘉:降準(zhǔn)全面落地將加速房地產(chǎn)整體修復(fù)
中新經(jīng)緯 發(fā)布時間:2023年03月28日 16:28
中新經(jīng)緯
2023年03月28日 16:28

  中新經(jīng)緯3月27日電 題:降準(zhǔn)全面落地將加速房地產(chǎn)整體修復(fù)

  作者 李宇嘉 廣東住房政策研究中心首席研究員

  27日,中國央行降準(zhǔn)正式落地,預(yù)計釋放中長期資金6000億元。

  據(jù)中國央行在3月17日發(fā)布的公告,為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長,打好宏觀政策組合拳,提高服務(wù)實體經(jīng)濟水平,保持銀行體系流動性合理充裕,決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后,金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

  降準(zhǔn),不久前各方已經(jīng)提前有了各種表態(tài)與鋪墊。而27日降準(zhǔn)真正落地,對宏觀經(jīng)濟,特別是房地產(chǎn)將產(chǎn)生何種效應(yīng)?

  首先,降準(zhǔn)釋放規(guī);臒o成本資金,可以提振貸款的積極性。

  近期,社融和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)2個月的高增長,但主要是基建投資和政府主導(dǎo)的大項目推動了貸款派生需求。但不管是實體企業(yè)(特別是民營企業(yè)),經(jīng)營預(yù)期并未明顯改善,理財需求大于實體的投資需求,表現(xiàn)在企業(yè)和居民理財目的的存款繼續(xù)高增長。降準(zhǔn)釋放的是無成本資金,并增加了銀行可貸資金,進而降低了貸款利率,因此可以在一定程度上提振市場經(jīng)濟和居民貸款投資的積極性。

  其次,降準(zhǔn)可以進一步降低住房按揭貸款利率。

  近期,房地產(chǎn)行業(yè)有所企穩(wěn),但居民承接債務(wù)買房的積極性仍不是很高,導(dǎo)致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份,商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁相對不足,新房認(rèn)購、二手房帶看等,都環(huán)比出現(xiàn)了下行。

  2月,國家及各地各項扶持樓市的政策比較積極,但居民中長期貸款只增加了863億元,比春節(jié)假期的1月份少了近1000多億元,而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢,意味著居民貸款買房的積極性較低。隨著此次降準(zhǔn)釋放出的無成本資金,進而會進一步促進購房按揭貸款利率的走低,激勵居民通過按揭買房,扶持剛性和改善型需求。

  再次,降準(zhǔn)對穩(wěn)定開發(fā)商的資金鏈也有一定意義。

  筆者認(rèn)為,此次降準(zhǔn)也意在全面落實之前的“金融16條”政策,增加可貸資金,增強金融機構(gòu)支持房地產(chǎn)融資積極性,扭轉(zhuǎn)其對地產(chǎn)風(fēng)險的擔(dān)憂,扶持房企合理融資,比如開發(fā)貸款和并購貸款等,也包鼓勵銀行投資房企發(fā)行的債券。同時,降準(zhǔn)對地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定,也有助于緩解開發(fā)商資金鏈,并反過來支持供給端,積極促進土地市場回暖、提升房企拿地開工的積極性等。

  總體來看,降準(zhǔn)資金落地將對房地產(chǎn)業(yè)的整體修復(fù)將帶來一定益處,同時我們也要合理看待降準(zhǔn)通過“降利率”通道對地產(chǎn)銷售的支持效用。

  降準(zhǔn)對按揭利率的下拉效用,有利于房地產(chǎn)業(yè)需求端降成本。但從筆者近期調(diào)研來看,目前利率下降對月供減少、激勵居民購房的邊際作用有一定的減弱。相對于持續(xù)處在高位的首付和月供,每月減少的月供金額,對地產(chǎn)消費的刺激作用在降低。但降準(zhǔn)這一動作,也意味著2023年資金端將繼續(xù)對房地產(chǎn)進行定向?qū)捤苫蚣偫Вǹ少J額度持續(xù)增加、按揭利率持續(xù)下降。更重要的是,其與其他扶持政策疊加交織,降低了住房消費門檻,降低了購房成本。再加上,近期住房價格的穩(wěn)定,降準(zhǔn)最終有助于為穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)內(nèi)需、促消費做出貢獻。(中新經(jīng)緯APP)

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【編輯:黃詩立】
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